大昌證券廖維凌~24小時全天線上開戶

高通 (QCOM-US) 周三 (2 日) 盤後公布會計年度第四季 (9 月季度) 財報符合預期，但第一季財測遠低於分析師預期，令盤後股價挫近 7%。高通也表示，本季開始凍結招聘。

近時確認，高通周三收低 4.12%，盤後重挫 6.84%，報每股 104.81 美元。

第一財季財測關鍵數據

• 調整後每股獲利 (EPS)：介於 2.25 美元至 2.45 美元


• 營收：92 億美元至 100 億美元

根據 Refinitiv 調查，分析師預估第一財季 EPS 3.42 美元、營收 120.2 億美元。

第四財季 (9/25 止) 財報關鍵數據 vs. 華爾街預期 (Refinitiv 調查的共識)

• 調整後 EPS：3.13 美元 vs. 3.13 美元


• 調整後營收：年增 22% 至 113.9 億美元 vs. 113.7 億美元

高通表示，因應宏觀經濟環境造成的不確定性而更新對 2022 年 3G/4G/5G 手機銷量的預期導引，先前估計銷量較去年同期下降 5% 左右，現改為百分比偏低二位數的跌幅。

「需求快速惡化以及整個半導體產業供應限制放寬，導致通路中的庫存上升。」

各部門營收

高通 CDMA 技術 (QCT) 部門：年增 28% 至 99 億美元 vs. 98.7 億美元 (StreetAccount 調查的預期共識)

該部門含智慧手機晶片、射頻前端模組 (RFFE)、汽車晶片和物聯網 (IoT) 設備，這些產品的營收分別為：

• 智慧手機年增 40% 至 65.7 億美元，略低於 StreetAccount 調查的預期共識 65.9 億美元。


• 汽車晶片年增 58% 至 4.27 億美元


• IoT 業務年增 24% 至 19.2 億美元


• RFFE 業務年減 20% 至 9.92 億美元

高通技術授權 (QTL) 部門：年增 8% 至 14.4 億美元 vs. 15.8 億美元 (StreetAccount 調查的預期共識)

該部門包含 5G 和其他公司技術相關的授權許可費用。

執行長 Cristiano Amon 周三在財報會議上表示，半導體產業正面臨宏觀經濟逆風，「我們無法倖免」，公司已凍結招聘並準備根據需要進一步削減營運費用。

「我們處於強勁地位可管理近期逆風。」他強調公司正面臨暫時性的周期庫存下降。

高通發言人表示，凍結招聘從 2023 會計年度開始實施的。

第四財季發展

高通已將與三星的專利許可協議延長至 2030 年。

提供晶片架構讓高通使用的 Arm 以違反授權協議和商標侵權為由，對高通提起訴訟。

不計盤後波動，高通今年迄今股價下跌 38.48%，但同期 S&P 500 指數僅下跌 20%。

愈來愈多華爾街分析師認為，全球央行的緊縮周期將在2023年初告一段落。路透

摩根大通首席全球市場策略師克蘭諾維奇（Marko Kolanovic）加入許多華爾街分析師的行列，認為全球央行數十年來最激進的升息周期正接近尾聲，緊縮周期可能在2023年初告終。

克蘭諾維奇和他的團隊在報告中表示，歐洲央行的語調轉向，英國財政壓力消退，加上加拿大和澳洲放慢升息步調，讓人更看好全球緊縮周期可望在2023年初結束。策略師團隊表示，美國的貨幣決策者12月可能升息2碼，接在明年第1季再升息1碼後暫停。

儘管標普500指數今年來已下跌19%，但直到近期之前，克蘭諾維奇一直是華爾街最公開多頭的分析師。他在本月稍早立場轉向較懷疑的態度，將摩根大通的模型投資組合削減風險配置。

不過，小摩策略師團隊警告，各國央行減緩緊縮步調不代表將在抗通膨之戰中鬆手，消費者物價壓力必須持續減輕，才能延續央行減緩緊縮步調的做法，儘管近期部份領域已出現通膨減緩跡象。歐洲央行暗示，隨著把主要利率提高一倍，在對抗創紀錄的通膨正取得進展；舊金山聯準銀行總裁戴利10月稍早表示，聯準會應該規劃縮減升息的幅度。

摩根大通策略師團隊表示：「如果我們的預測正確，40年來最為同步與激進的全球升息周期將在明年初結束。」「對風險市場的重要支撐，已從關於央行緊縮步調已經攀抵高峰的訊號浮現，從現在起的進一步升息幅度可能會較小。」

市場普遍預期聯準會在11月2日會議結束時決議升息3碼。投資人將仔細分析聯準會主席鮑爾對未來動向指引的評論。目前接下來會議的展望較不明確，交易人士預期12月升息幅度為2碼或3碼。

克蘭諾維奇的最新看法與摩根士丹利首席美股策略師威爾森（Michael Wilson）相呼應。直到近期都是大家公認空頭立場的威爾森表示，美國10年期與3個月公債殖利率曲線倒掛等指標，支撐聯準會轉向宜早不宜遲。在最近期的機構投資者調查中，威爾森被評選為最佳投資組合策略師。

另外，高盛集團策略師表示，由於央行可能放慢升息步調，再加上投資人當前持倉量低，以及預料強勁的第4季，是標普500指數過去兩周反彈8.9%的原因。

摩根大通的交易部門估計，如果聯準會在2日宣布利率時轉鴿，美股將迎來更多漲勢，分析師預估，若聯準會只升息2碼，幅度比預期來得小，標普500指數一天內將大漲至少10%。

轉載:經濟

今年在美國聯準會（Fed）持續升息及企業債利差拓寬下，金融市場波動加劇進而影響美債走勢，推升債券資產收益率逐漸攀高，如彭博巴克萊美國投資等級公司債指數殖利率甚至已達6.1%，創下近13年新高。法人認為，投資等級債的投資機會逐步浮現，建議可以留意高評等公司債的布局機會。

受惠於美國投資級企業獲利及財務比率表現良好，市場開始出現逢低低接買盤，據統計，美國投資級企業債9月資金動向由負轉正，且淨升評規模達762億美元，不僅為2021年7月以來最大的月度淨調升水準，更遠高於8月398億美元淨下調數。

PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈分析，雖然全球經濟前景不明朗，然分析9月美國投資級企業債降評僅占評級總額13%，不僅為今年的最低水準，更遠低於57%歷史中位數，因此持續看好BBB、BB等級債券，及高評等債券後續信評調升趨勢，操作上建議加碼BBB級債券，關注潛在明日之星（Risingstar）的利差收斂機會。

統一美債10年Aa-A ETF經理人張浩宸表示，考量在Fed強力升息衝擊下，美國經濟存在下行風險，加上美元維持強勢格局，投資人可以鎖定美元計價、投資等級在A級以上高評級公司債。

由於此類公司多是優質大企業，經營有底氣、違約風險低，會成為保守資金的避風港，吸引資金進駐，除了可分散投資組合風險，獲取債息收益，未來還有資本利得空間可以期待。

黃相慈表示，目前市場已預期11月幾乎確定升息3碼，焦點將持續關注美國核心PCE是否於明年第2季高點開始轉折向下，預料美國10年債殖利率至今年底的波動區間在3.5%至4.5%。

美國投資級企業債利差表現相對歐洲投資級企業債穩健，因此當美公債殖利率來到4%以上時，高評等債券的投資機會浮現，建議可以分批布局美國投資級公司債。

轉載:經濟

晶片大廠英特爾今年來第二度調降2022年全年營收目標，誓言刪減成本以度過電腦需求低迷期。這支股票周四在盤後交易上漲。

英特爾周四發表聲明說，第3季獲利和營收重挫。淨利是10億美元或每股25美分，比去年同期的68億美元或每股1.67美元，驟減85%，營收下降20%至153億美元，剔除特殊項目的每股盈餘為59美分。華爾街預期每股盈餘33美分，銷售為154億美元。

執行長基辛格指出，「經濟狀況惡化」，但表示該公司正在削減成本，裁減人力和放慢新廠支出等措施將為明年省下30億美元，2025年底前，每年可節省80億到100億美元。他在關於財報的電話會議上說，減支計畫包括裁員。

根據路透，基辛格說，第4季就會開始調整，但沒說會影響到多少員工。英特爾2020年末在基辛格上任前有員工110,600萬人，今年10月初膨脹到131,500人。

股價在盤後應聲勁揚6%到27.85美元，而先前在正常交易時段收跌3.45%到26.27美元。該股今年來累計下跌47%，表現遜於標普500指數和費城半導體指數。

該公司的第4季營收大約是140億到150億美元。分析師的預估是163億美元。不包括特殊項目的每股盈餘是20美分，低於66美分的平均預期。

至於全年營收，英特爾將預估值調降到630億到640億美元，比起3個月前的目標少了20億到40億美元，減幅高達20%。毛利率會比先前預期的47.5%更低，每股盈餘在1.95美元左右。

英特爾在基辛格的帶領下正努力推動轉型，希望其領先晶片製造商的地位。為此，砸下大錢蓋新廠，試圖追趕台積電和三星提供的製程技術，期望以新晶圓代工業務，為高通等客戶生產處理器，與兩家公司直接競爭。如果成功，英特爾將重振美國晶片製造業，並為多年來萎靡不振的PC硬體注入新活力。

轉載:經濟