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• 12 月交割的 Brent 原油期貨價格上漲 2.88 美元或 3.7%，收每桶 80.93 美元，為近月 Brent 原油自 8 月 26 日以來最高收盤價。


• 11 月交割的西德州中質原油 (WTI) 期貨價格上漲 2.76 美元或 3.7%，收每桶 77.14 美元，也是近月原油期貨自 8 月下旬以來最高收盤價。


• 11 月交割汽油期貨價格上漲 2.8%，收每加侖 2.15 美元。


• 11 月交割熱燃油期貨價格上漲 3.6%，收每加侖 2.40 美元。


• 11 月交割天然氣價格下跌 3.8%，收每百萬 Btu 2.75 美元。

市場驅動力

Price Futures 高級市場分析師 Phil Flynn 表示，上周伊朗對以色列發動導彈襲擊後，以色列和伊朗之間的緊張關係，以及以色列總理 Benjamin Netanyahu 與其軍事顧問開會商議的報導令石油交易商對油價飆升保持警惕。

同時，雖然墨西哥灣的 Milton 颶風目前尚未直接影響任何海上能源生產，但有鑑於該風暴的規模，交易者仍須非常小心。Flynn 認為，隨著風暴的發展，能源設施可能會受到一些損害。

Flynn 表示，Brent 原油收盤價突破每桶 80 美元表明市場重新回到上升趨勢，推動力仍然是「在供應本已緊繃的環境中，恐流失供應的可能性」。

以色列誓言報復伊朗上週的彈道飛彈空襲，真主黨週一又向以色列北部海法發射火箭。以色列軍隊隨即加強了對加薩北部和黎巴嫩南部的轟炸力道。

基礎設施資本顧問公司執行長 Jay Hatfield 表示，因中東戰爭蔓延至黎巴嫩，且市場猜測以色列即將對伊朗發動反擊，油價大幅上漲。他表示，如果伊朗石油生產受到反擊，「如果造成嚴重破壞，油價可能飆升至每桶 90 美元」。

「即使以色列沒有攻擊伊朗的石油生產，油價也不會大幅下跌。由於季節性因素，價格受到抑制，而由於政府的強大刺激，中國的需求樂觀。」Hatfield 說。

Sevens Report Research 聯合編輯 Tyler Richey 表示，全球原油市場目前正在發生大規模的空頭擠壓，因為在此回以伊緊張局勢升級前，交易員先前錯誤地定價了地緣政治風險，同時他們將經濟增長疲軟以及隨後需求回落的預期定價。

Brent 原油上週上漲 9.1%，為 2022 年 10 月以來最大單週漲幅。

美國方面，能源交易商正在密切關注 Milton 颶風，預計該颶風將於週三逼近佛羅裡達州墨西哥灣沿岸。週一下午，國家颶風中心表示風暴已增強為 5 級颶風。

施耐德電氣大宗商品分析師 Seth Harper 認為，Milton 颶風不會直接影響液化天然氣出口設施，縮限價格長期受影響的可能性。「儘管如此，鑑於近期可能出現停電，Milton 可能會嚴重抑制佛羅裡達州的發電需求。」

WeatherWealth 通訊出版商 James Roemer 週一表示，他一直看空天然氣，因為他預計秋季會溫暖，初冬也可能會溫暖，而且「颶風可能會破壞需求」。

本週操盤筆記 (1007-1011)

1. 美國 9 月 CPI、Fed 會議紀錄

根據上月公布數據，8 月 CPI 年增 2.5%、核心 CPI 月增率意外升至 0.3%，為 4 個月來最大漲幅。目前市場預估 9 月 CPI 年增 2.3%、月增 0.1%，均較 8 月有所放緩。

由於 9 月非農業數據大超預期，釋放更多經濟「軟著陸」的訊號，市場對今年內降息的預期大幅收斂，CPI 數據將揭示 Fed 對抗通膨最新成效。

非農業數據公布後，交易員取消 11 月降息 2 碼 (50 個基點) 的押注，對 Fed 未來 4 次會議降息幅度的預期不到 100 個基點；美銀 (BAC-US) 和摩根大通也將其對 Fed 在 11 月降息幅度的預期值從 2 碼下調至 1 碼(25 基點)。

BMO Capital Markets 的美國利率策略主管 Ian Lyngen 指出，如果通膨被證明仍具黏性的同時 10 月非農相對強勁，Fed 可能會暫時暫停降息。

Fed 本週也將揭曉最新會議紀錄，投資人將密切留意內容，從中尋找未來政策動態的蛛絲馬跡。

2. 特斯拉正式發表機器人計程車

特斯拉本週四 (10 日) 計劃正式推出機器人計程車。歷史上，特斯拉的重要新品活動都會帶來股價大幅波動。2016 年 3 月 Model 3 亮相後的幾天內，特斯拉股價上漲了 12%；2022 年人形機器人 Optimus 在 AI Day 上正式亮相後，特斯拉股價在幾天內下跌了 16%。

可以說，特斯拉此後的股價走勢將取決於馬斯克在週四「Robotaxi Day」上的表現。

3. 銀行股財報

摩根大通、富國銀行 (WFC-US)、貝萊德(BLK-US)、紐約梅隆銀行(BK-US) 將於週五 (11 日) 公布最新財報，替財報季揭開序幕。

上季財報顯示，摩根大通第二季創下美國銀行業史上最高的單季利潤，扣除與 Visa 交易相關的收益後，淨利潤為 131 億美元，合每股 4.26 美元，分析師預期為 4.26 美元。 Visa 交易 (V-US) 替該銀行 Q2 的利潤貢獻了約 80 億美元。

至於美國最大資管公司貝萊德，上季受 ETF 資金流入和股市上漲推動，貝萊德的資產管理規模 (AUM) 達到創紀錄的 10.65 兆美元，年增 13%，高於預期的 10.2 兆美元。獲利方面，該行調整後每股淨利年增 12% 至 10.36 美元，超過市場普遍預期的 9.96 美元；營收年增 8%，至 48 億美元。

根據美國聯準會 (Fed) 周四 (3 日) 公布數據，聯準會的帳面損失已經突破 2000 億美元。

聯準會報告稱，截至周三，其向財政部的盈餘匯款 (衡量其財務表現的指標) 已達到負 2012 億美元。聯準會官員表示，這一數字代表帳面虧損，不會影響其實施貨幣政策的能力。

• 11 月交割的西德州中質原油 (WTI) 期貨價格上漲 3.61 美元或近 5.2%，收每桶 73.71 美元，為 8 月 29 日以來的最高收盤價，今年迄今近月 WTI 原油漲幅達 2.9%。


• 12 月交割的 Brent 原油期貨價格上漲 3.72 美元或 5%，收每桶 77.62 美元，為 8 月 30 日以來最高收盤價，且今年迄今近月 Brent 原油轉為上漲約 0.8%。


• 11 月交割汽油期貨價格上漲 5.4%，收每加侖 2.09 美元。


• 11 月交割熱燃油期貨價格上漲 5.2%，收每加侖 2.29 美元。


• 11 月交割天然氣價格上漲 2.9%，收每百萬 Btu 2.97 美元。

市場驅動力

伊朗周二對以色列發動飛彈襲擊，以及美國總統拜登周四對地緣政治問題的討論發表評論後，Sevens Report Research 聯合編輯 Tyler Richey 表示，「熟悉的地緣政治恐懼情緒大幅回歸市場」。以色列可能對伊朗石油基礎設施發動攻擊。

媒體詢問拜登是否支持以色列襲擊伊朗石油設施時，他稱相關討論正在進行中，這也是周四交易時間油價上漲的推力之一。

本周投資人焦點轉向中東，原油價格大幅上漲，Brent 原油漲逾 8%。

Rystad Energy 首席經濟學家 Claudio Galimberti 表示：「隨著戰鬥加劇，供應中斷的可能性會增加 (尤其是但不完全來自伊朗)。 」

儘管如此，一些交易員和分析師仍認為市場處於下跌趨勢。

Richey 認為，本周油價走高應視為地緣政治焦慮推動的「反趨勢走勢」，市場原本仍呈下降趨勢，因投資人擔憂後續季度全球實物市場過剩，以及 OPEC + 準備撤除自願減產的預期。

儘管今年迄今的近月 Brent 和 WTI 原油價格已走高，但仍較一年前大幅走低。

Galimberti 寫道：「OPEC + 仍坐擁異常充足的閒置產能，這是過去兩年連續減產的結果。在過去四十年中東這種最嚴重、最常見的危機中，這種閒置產能目前可以防止價格失控。」

XS.com 高級市場分析師 Antonio Ernesto Di Giacomo 指出，最近美國原油庫存意外增加，有助於緩解一些供應擔憂。

美國能源資訊局 (EIA) 周三公布，上周 (9/27 止) 美國商業原油庫存增加 390 萬桶，為三周來庫存首見增加。

根據標準普爾全球商品洞察 (S&P Global Commodity Insights) 的調查，分析師平均預期原油供應不會改變。周二晚間，美國石油協會 (API) 報告原油庫存減少 146 萬桶。

周四 EIA 公布，上周美國儲存的天然氣供應增加 550 億立方英呎。分析師則平均預期上周天然氣供應增加 570 億立方英呎。

能源商品價格

• 11 月交割的西德州中質原油 (WTI) 期貨價格下跌 2.02 美元或 2.9%，收每桶 67.67 美元，為最近月 WTI 期貨自 9 月 11 日以來的最低水準。


• 11 月交割的 Brent 原油期貨價格下跌 1.86 美元或 2.5%，收每桶 71.60 美元，同樣是最近月 Brent 期貨自 9 月 11 日以來的最低水準。


• 12 月交割的 Brent 原油期貨價格下跌 1.81 美元或 2.5%，收每桶 71.09 美元，這是交易最活躍的 Brent 原油期貨。


• 10 月交割汽油期貨價格下跌 1.9%，收每加侖 1.96 美元。


• 10 月交割熱燃油期貨價格下跌 1.1%，收每加侖 2.14 美元。


• 10 月交割天然氣價格下跌 2%，收每百萬 Btu 2.59 美元，該期貨今日收盤後到期。

市場驅動力

沙烏地阿拉伯和 OPEC + 其他 7 個成員國於 9 月初宣布，推遲兩個月才撤除每日自願減產 220 萬桶的舉措，亦即自 12 月 (非原定的 10 月) 開始逐步增產。

英國《金融時報》報導，沙烏地阿拉伯致力於 12 月 1 日恢復生產，即使這會導致油價下跌一段時間。報導也提及，沙烏地阿拉伯準備放棄 100 美元的非官方原油價格目標。

凱投宏觀 (Capital Economics) 氣候和大宗商品經濟學家 Kieran Tompkins) 認為，這件事本身並非新聞，因此不會改變其油價預測，即 2025 年底，Brent 原油價格為每桶 70 美元，低於共識預測。

獨立能源專家兼 Energy Outlook Advisors 管理合夥人 Anas Alhajji 周四報告也指出，沙烏地阿拉伯沒有 100 美元的目標價——「因此沒有什麼可以放棄的」，整體想法就是「OPEC + 希望取消自願減產」，「就這樣而已，幾個月來市場早就知道這一點。」

儘管沙烏地阿拉伯的消息並非「新聞」，但 Tompkins 認為，這反而是迄今最明顯的跡象，表明沙烏地阿拉伯對於「減產無法推高油價，反倒失去市占」這一點感到沮喪。

OPEC + 聯合部長級監測委員會 (JMMC) 將於 10 月 2 日舉行下一次會議，下一次部長級全體會議定於 12 月 1 日舉行。

ActivTrades 高級分析師 Ricardo Evangelista 指出，油價的壓力來源還包括一則報導稱，利比亞東西政府已弭平對央行控制權的歧見。過去因東西政府爭奪央行控制權導致原油產量大幅下降。

在全球最大的原油進口國中國推出積極提振經濟的計畫後，原油價格於周二大漲，但因分析師質疑這些措施能否持久提振經濟，致周三油價回落。

Evangelista 表示：「由於供應增加和需求不確定，油價短期內可能面臨進一步下行壓力。」

與此同時，交易員繼續關注颶風海倫，預計該颶風周四稍晚就會登陸佛羅裡達州海岸。

截至周四，美國內政部安全與環境執法局報告稱，該地區 25.25% 的石油生產和 19.81% 的天然氣生產因風暴而關閉。

能源部周四表示，海倫的預測路徑「將遠離德州、路易斯安那州和密西西比州附近最多產的石油和天然氣產區」。

同時，EIA 公布，上周 (9/20 止) 美國儲存工作天然氣增加 470 億立方英尺，隨後天然氣期貨價格收低。

然而，該數據包含對儲存中的天然氣從工作氣到基礎氣重新分類相關的數據之修訂。工作氣體是市場上可用的氣體量。 EIA 表示，隨著重新分類，本周工作天然氣庫存的隱含流量將增加 550 億立方英尺。