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中國證監會「A股再融資新規」從嚴 陸企併購限縮 台廠喘口氣
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中國證監會「A股再融資新規」從嚴 陸企併購限縮 台廠喘口氣
大陸企業近年併購海外科技大廠案例

 

近年中國半導體企業大舉在全球進行併購,例如紫光集團欲收購台廠力成、南茂等,引起多方關注。但中國證監會日前公布再融資新規,嚴控上市公司融資額度和期限,以遏止企業融資泛濫、進行資本運作,受此影響,紫光等陸企的海外布局恐受衝擊,台廠也能在被併購壓力下稍為喘口氣。

中國證監會本月17日公布的再融資新規指出,再融資發行股份不得超過總股本20%,並明定只有非公開發行股票發行期首日能作定價基準日。

紫光集團在2015年10月30日宣布以新台幣194億元收購力成私募股;當年12月11日,紫光集又宣布以568億元入股矽品24.9%股權,同時以119億元入股南茂25%股權。總額近台幣900億的三起收購大案,當時撼動全球半導體業。

2015年11月,紫光國芯募資800億元人民幣(下同)資金,用以收購半導體企業,金額規模僅次於中國平安的1,600億,為A股第2大規模的再融資,用以籌措收購力成、南茂的資金。

新浪報導,倘若按新股不超過總股本20%上限計算,紫光國芯再融資規模最大將不超過40億元,僅有前募資規模不到5%。

市場研究機構Trendforce集邦指出,紫光國芯先前800億元非公開發行計畫,幾乎是其當下股本的5倍,以董事會決議公告日為定價基準日的作法也不合乎新規。

儘管紫光集團背後有「中國國家集成電路產業基金」(簡稱大基金)撐腰,再融資新規仍不免產生影響,也引起市場側目。紫光國芯投資者互動平台上便有諸多聲浪,詢問800億元定增的去留,惟紫光國芯尚未提出明確說明。

雖然經濟部投審會不放行紫光來台收購案,不過其挾龐大銀彈在全球半導體產業採取狼性併購的策略已讓市場嚇出冷汗。如今再融資新規推出後,可望順勢為台廠減壓。

除了紫光之外,大陸快閃記憶體廠商兆易創新也受到再融資新規衝擊。去年8月中旬,兆易創新宣布因籌劃重大資產重組而停牌。據了解,兆易創新擬再融資65億元併購美國廠商ISSI旗下的北京矽成。

雖然兆易創新再融資符合股本20%以內的限制,但因強制定價基準日為發行期首日,兆易創新的再融資價格勢必出現波動,影響其收購藍圖。

證監會新規除了防堵A股增資亂象,恐讓大陸半導體業砸巨資赴海外併購的熱潮大大降溫。(工商時報)


 

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