(圖:AFP)
美股在經歷了 1931 年以來最糟糕的 12 月,及金融危機以來最糟糕的一年之後,部分策略師認為,2018 年影響市場的因素,很有可能在 2019 年的某個時候逆轉,為股市提供強勁的推動力。
雖然去年 2 月就曾陷入修正,但 2018 年美股的最大轉折其實出現在第 4 季,由於擔心經濟成長及獲利成長放緩,市場開始下挫,加上聯準會升息以及對貿易戰的擔憂,可能加速經濟放緩,市場一蹶不振。
據 CNBC 調查顯示,大多數華爾街策略師對牛市卻保持樂觀,標普 500 指數年底平均目標為 3000 點,相當於 20% 的漲幅。
瑞士信貸美國股市首席策略師 Jonathan Golub 認為,由基本面來看,市場的回調並無道理,因此這代表當前有很大的獲利空間。他預計標普 500 指數在 2019 年有望升至 2925 點。
QMA 首席投資策略師兼基金經理 Ed Keon 表示,雖然市場仍存巨大風險,但仍可謹慎做多。在去年 12 月 3 日起,他每逢反彈就賣出一些股票,直到上週市場大跌後,他決定以較低的估值買進,等待 2019 年上漲。
聯準會的前景
2019 年美股的重大擔心之一,在於聯準會的升息預期。特別在主席鮑爾 (Jerome Powell)12 月的談話後,一些市場人士認為,聯準會持續由市場上消除流動性,這可能會間接影響股市,因為歐洲央行也準備結束購債行動。
不過 Golub 認為,相對於 2018 年貨幣收緊,聯準會可能在 2019 年結束升息。特別由通膨數據來看,它已經減弱了,市場的反應也正在向聯準會說明—升息現在差不多該結束了。
Golub 表示,在 2018 年,股市以非常昂貴的價格開始,而今年,進入的是相對廉價的股市,有機會獲得驚喜。
貿易戰前景
另一個市場憂慮點是貿易戰的加劇。美國總統川普上週末表示,美中談判有一些令人鼓舞的進展,但是他沒有詳述進展有多大。
Keon 表示,如果能在貿易摩擦問題上達成持久、公平、公正的和平,那將是一個好消息,並成為市場的積極催化劑。
但多數人其實不看好這個問題能得到妥善的解決。高盛經濟學家就認為,最終還是會提高關稅,因此他們將今年上半年成長預期下調至 2%。
Golub 指出,他認為市場意識到,這個問題的解決仍需要時間。從短期來看,這不是預期中最好的結果,但從長期來看,如果事情朝正面進展,美中長期關係處於比過去更好的位置,那麼就市場來看,這就不是個利空。
本文轉載自鉅亨網編譯劉祥航 (投資自有風險,請投資人審慎評估)
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