財信傳媒董事長謝金河提醒，投資生技股一定要重視現金流，看現金流絕對比看EPS更重要。（本報系資料照）
生技產業是耗時又燒錢的行業，但往往被視為有「本夢比」行情，吸引投資人進場。財信傳媒董事長謝金河提醒，投資生技股一定要重視現金流，如果現金燒光，而沒有後續資金奧援，最後都會面臨下市或破產的命運。
謝金河在臉書發文指出，一般投資人買股票，第一個看的財務報表一定是損益表，然後是資產負債表，卻很容易忽略現金流量表，「特別是投資生技產業的朋友，看現金流絕對比看EPS更重要」。他引述媒體報導，5家生技股因為每股淨值低於5元，被打入全額交割行列，而且在55家生技醫療股中，每股淨值在10元面額以上的公司只有22家，可以想見生技新藥的產業研發支出都很可觀，如果現金流出遠大於流入，等到現金燒光，沒有後續資金奧援的話，最後都會面臨下市或破產的命運。
謝金河舉例，來自新加坡的KY亞獅康上市時聲勢浩大，股價最高漲到64元，但最近一度跌到9元，亞獅康上半年來自營業活動的現金流出4.24億元，期末現金及約當現金餘額一年來從13.69億降到4.66億元，如果沒有後續金援，亞獅康恐怕難以度過難關。還有，像台原藥股價剩下4.2元，期末現金餘額剩535.9萬，已到了快要吊鍋子狀態，情況危急。環瑞醫半年現金減少7085萬元，期末現金剩1.029億元，也是很危險。
他說，生技業者每一家對自家研發的新藥都很自豪，大家都覺得自己手上那顆藥可以征服全世界，但新藥研發難度極高，即便取得FDA藥証，還得面對市場化的考驗，藥做得出來，但不一定賣得掉，如果經營者又是研發人員出身，只知研發，不知財務報表上現金流問題，公司很容易出現狀況。
很多生技公司從掛牌後股價跌下來，現在很多剩下不到十分之一。謝金河表示，像是在興櫃掛牌的北極星藥業，一開始股價150元，現在剩13元，大股東一直補錢，但燒錢速度太驚人，上半年營運現金淨流出3.76億元，期末現金剩1.33億元，恐怕又得增資救急了，大家都忽略現金流的重要性。投資人追求天邊彩虹，千萬不要一腳踩空。
出處:(中時電子報) (投資自有風險,請投資人審慎評估)
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