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美股屢創新高,但投資人的回報率卻以往相比大幅下滑。(圖/美聯社)

 

美股屢創新高,但投資人的回報率卻以往相比大幅下滑。(圖/美聯社)

 

隨著陸美貿易戰陸續傳出好消息,美元走高市場避險需求降低,黃金價格應聲下跌,美國公債殖利殖利率、油價上升等利多消息激勵,美股4日4大指數罕見齊創新高紀錄。然而,摩根士丹利估計,美國經濟成長率與通膨率疲弱,加上債券殖利率仍偏低,暗示未來10年股債投資組合投報率將顯著降低。
據外國財經媒體報導,摩根士丹利Serena Tang、Andrew Sheets等策略師團隊提出一份報告指出,美國經濟成長率、通膨率疲弱,加上債券殖利率仍偏低這3個因素,。若依照標普500指數每年4.9%收益率,和美國10年期公債殖利率2.1%為基準,傳統的股債平衡型投資組合(股票比重60%,固定收益債比重40%),未來10年的年化收益率僅達2.8%,只有過去20年平均收益率的一半。
策略師們認為,不僅未來的收益率將低於目前投資人習慣的水位,連較低的主權債券殖利率,也將固定收益證券抵銷股市大幅修正衝擊的能力削弱。策略師們表示,在2008年金融危機爆發後,這10年來金融市場已經形成由超寬鬆貨幣政策的環境,投資人未來投報率將更低,這種寬鬆政策也隨著全球央行開始降息,甚至德國、日本更是步入負利率時代。
不過,摩根士丹利提到,未來英國股市將有最高的投報率,緊接著的是新興市場股票。
(中時電子報)
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