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美國銀行預計，繼 2024 年年增 79% 後，2025 年記憶體銷售額將成長 20%，其中不包括記憶體在內的核心半導體預計將成長 13%。

Vivek Arya 領導的美銀分析師認為：「2025 年是兩種不同趨勢的一年。上半年，由美國雲端客戶推動的人工智慧投資和輝達 Blackwell 部署維持了人工智慧半導體成長勢頭。」在一份報告中表示。

分析師提到：「然而，在下半年，假設全球經濟復甦，人們的注意力可能會轉向不太熱門的汽車 / 工業晶片製造商，以補充庫存和汽車產量回升。」

美國銀行的首選股票包括：輝達 (NVDA-US)、博通 (AVGO-US) 和 Marvell Technology (MRVL-US) 等人工智慧領域的領導者。

分析師表示：「我們繼續相信人工智慧…… 至少到 2025 年下半年為止。」

此外，該公司將科林研發 (LRCX-US) 視為快閃記憶體工具領導者。

汽車和電動車 (EV) 領導者安森美半導體 (ON-US) 因其 2025 年下半年潛在的周期性復甦而受到關注，Cadence Design Systems (CDNS-US) 因其彈性的兩位數增長而受到關注，尤其是隨著下半年 AI 硬體週期放緩。

該報告還包括小型中型股的評級變化。Advanced Energy Industries(AEIS-US) 已從「中性」上調至「買入」，而 Ambarella (AMBA-US) 由於預期增長加速，已從「表現不佳」上調至「中性」。

另一方面，Microchip Technology (MCHP-US) 的評級已從「中性」下調至「表現不佳」，分析師稱其「缺乏催化劑」。

此外，美銀觀察到 Coherent(COHR-US)、MACOM Technology Solutions(MTSI-US) 和 Ceragon Networks(CRNT-US) 等中小型股票的潛力，特別是隨著成長擴展到網路和光學領域以外的領域。

美銀稱：「儘管人工智慧股票是『最擁擠的交易』，但我們仍然看到雲端服務提供者之間持續的軍備競賽，資料中心 AI 加速器 TAM 擴展到企業本地和主權部署，以及訓練和推理方面持續的創新步伐。」

報告中寫道：「然而，在人工智慧晶片連續兩年實現 100% 以上的年增長率之後，投資人開始擔心 2026 年情況會更加嚴峻，因此人工智慧股票可能會在明年下半年觸頂。」