下周財經預告
8/19 周一 日本6月機械訂單
8/20 周二 澳洲央行會議紀錄
德國7月PPI
歐元區7月通膨
8/21 周三 聯準會官員Bostic談話
API原油庫存報告
日本7月貿易平衡
EIA原油庫存報告
業績報告：亞德諾半導體、新思科技、Target、Zoom
8/22 周四 聯準會會議紀錄
澳、日、德、歐元區、英、美 8月PMI初值
韓國利率決策
美國上周初次申請失業救濟人數
8/23 周五 日本7月通膨
全球央行年會
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營業員 ： 廖維凌
- Aug 16 Fri 2024 15:25
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《國際經濟》下周財經預告：全球央行年會
營業員 ： 廖維凌
- Aug 16 Fri 2024 13:05
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沃爾瑪二度調高今年財測
美國零售巨人沃爾瑪（Walmart）上季營收和獲利皆優於預期，也因預期將有更多撿便宜的顧客上門，再度調高全年營收預測。此外，Coach母公司Tapestry集團上季營收也超越預期，顯示市場對平價奢侈品需求依然強韌。
沃爾瑪15日公布，止於7月31日的第2季營收年增近5%至1,693億美元，高於去年同期的1,616.3億美元，也優於市場預期的1,685.3億美元；上季淨利則由去年同期的78.9億美元下滑至45億美元，降至約每股淨利56美分，但經調整後（包括投資和業務重組成本的影響）每股盈餘則有67美分，也優於預期。
身為美國最大零售業者，沃爾瑪財報提供投資人關於美國家庭財務狀況，以及該國較廣泛的經濟前景的一些訊息，尤其是7月就業數據引發市場對美國經濟衰退的疑慮。
沃爾瑪說，上季美國同店銷售（不含汽油）年增4.2%，優於分析師預期的3.4%，主因交易量較一年前提升3.6%，而每筆交易商品數量也略增0.6%。一般商品銷售更在連續11季負成長後，首次增加。占美國沃爾瑪約60%營收的生鮮雜貨銷售也持續成長。
該公司旗下零售商山姆俱樂部（Sam's Club）上季同店銷售（不含汽油）年增5.25%，符合預期。該公司的全球電商銷售年增21%，美國地區年增22%。沃爾瑪海外營收年增8.3%，以Walmex和中國大陸地區最高。中國同店銷售年增13.8%。
沃爾瑪的客流量、市占率，以及不同收入階層的顧客都在增加，尤其是較富有的消費者。該公司也正投資於利潤較高的廣告、第三方市場和其他新類型的業務。
沃爾瑪15日第二度調高全年財測，全年營收預期增加3.75%~4.75%，高於原先預期的3%~4%；調整後每股盈餘預期介於2.35~2.43美元。
沃爾瑪股價早盤勁揚逾6%，今年截至14日收盤累計漲約31%，遠優於標普500指數同期的14%漲幅；本益比約27，高於22的歷史均值。15日盤初漲逾7%。
另據LSEG數據，Coach母公司Tapestry集團15日公布，止於6月29日的第4季營收為15.9億美元，每股盈餘92美分，皆優於市場預期，顯示在全球消費支出減緩的情況下，市場對平價奢侈品的需求依然強韌。
轉載:經濟
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- Aug 16 Fri 2024 09:13
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〈能源盤後〉市場關注需求前景、中東局勢 原油收高 但部分風險溢價消退
- Aug 15 Thu 2024 09:20
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〈能源盤後〉部分風險溢價消退 美原油庫存增加 原油跌逾1%
- Aug 14 Wed 2024 14:35
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安謀股價飆漲過後 英特爾出清全部持股
近期一份文件顯示，英特爾 (Intel)(INTC-US) 已出售其在晶片設計公司安謀控股 (Arm Holdings)(ARM-US) 持有的股份。
據《MarketWatch》，英特爾最新的 13-F 報告顯示，該公司在今年早些時候曾持有約 180 萬股安謀股份，但截至 6 月底一季結束時，已不再持有這些股份。大型投資者和擁有大量持股的公司需要每季更新其持倉狀況，而英特爾的最新報告於周二 (13 日) 上午公布。
文件中並未明確指出英特爾何時拋售了這些股份。截至 6 月底的季末，英特爾持有的安謀股份價值 1.47 億美元。
安謀在 2016 年被軟銀集團 (SoftBank Group) 收購後，於去年 9 月再度上市，英特爾對該公司持倉首次出現在 2023 年 9 月季度的 13-F 報告中。安謀在其招股說明書中提及英特爾，指出該公司是眾多銷售安謀架構晶片的大型科技企業之一。
自再度進入公開市場以來，安謀股票表現強勁，從最初的每股 51 美元發行價上漲了 146%。最近該股交易價格略低於 125 美元，但在 6 月整個月期間價格均高於該價位，並於 7 月達到 186.46 美元的高點。
同時，英特爾的股價近期表現不佳。2024 年以來，英特爾在標普 500 指數中排名倒數第二，僅次於華納兄弟探索公司 (Warner Bros Discovery)(WBD-US)。英特爾近期宣布了一項計畫，將透過停發股利和裁員等措施，明年削減 100 億美元的成本，預計裁員將影響其 15% 的員工。
截至 6 月底的季末，英特爾仍持有價值 3.57 億美元的 Astera Labs(ALAB-US) 股份，以及價值 1.44 億美元的 Joby Aviation(JOBY-US) 股份。此外，該公司還持有兩個規模相對較小的持股部位。
轉載:鉅亨
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- Aug 14 Wed 2024 10:31
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〈能源盤後〉伊朗尚未進攻以色列 本周猶可談判 轉聚焦需求前景擔憂 原油走跌
- Aug 13 Tue 2024 11:20
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美銀：輝達 Blackwell 延遲出貨很正常 喊買四台廠
市場傳出輝達（NVIDIA）Blackwell繪圖處理器（GPU）伺服器延遲出貨，全球股市受到衝擊。美銀證券釋出最新「伺服器產業」報告指出，初期出現延遲是正常且合理的現象，2025年仍將量產，整個產業仍面臨嚴重的供給短缺。輝達H系列產品生命周期可望延長，將嘉惠廣達（2382）、鴻海（2317）、台達電（2308）、緯創（3231）等四家台廠。
輝達供應鏈 美銀二大結論
美銀在走訪相關供應鏈後，提出二大結論。首先，由於新運算平台上線需要大量的研發與測試工作，因此初期出現延遲正常且合理。台系硬體供應鏈確認今年第4季將小量出貨，2025年將正式大量產出貨。
美銀指出，其次，人工智慧（AI）產業仍面臨嚴重的供給短缺，需求依然強勁，短期供應問題僅影響出貨，而不是需求。數周以來，美國超大規模雲端業者已提高資本支出，例如微軟就將明年預估資本支出從540億美元調高到580億美元，並且強調仍持續投資在AI。
況且，美銀認為，Blackwell如果延遲出貨，輝達可能會延長Hopper（H100、H200）的產品生命周期，有利於相關台系供應鏈。例如，緯創在H100、H200伺服器基板的市占率高達95%，在GB200運算板的市占率為50%。
對硬體廠商來說，美銀認為最大的問題可能在於過熱。GB200是輝達第一個採用液冷系統的晶片，因此供應鏈可能要花更多時間去改善設計並提升效能。由於GB200機櫃平均售價高昂（200-400萬美元），供應鏈應該有更多資金及資源去處理相關問題。
看好伺服器大廠 重申「買進」四台廠
因此，美銀看好擁有強勁營運資金、研發資源及領導地位的伺服器大廠，對四家台廠重申「買進」評等。其中，台達電為AI伺服器電源供應領導品牌，以2025年的預估每股稅後純益（EPS）來推算，給予28倍的本益比，目標價為500元。
至於鴻海，美銀給予的目標價為260元，預估本益比為16倍，比2007年以來平均歷史本益比高出四個標準差，主要是美銀認為鴻海在ODM享有領導地位、將受惠於iPhone的換機潮、AI業務營收上揚、全球據點的分散程度勝過同業、現金股利配發提高等。
另外，美銀指出，廣達目標價為340元，還將受惠於電動車業務、客戶多元程度高於同業、現金股利殖利率高且穩定（4-5%）等。緯創目標價為145元，優勢在於到2026年之前營收及獲利成長動能強、伺服器產品組合提升、退出iPhone組裝業務等。
轉載:經濟
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- Aug 13 Tue 2024 09:01
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〈能源盤後〉伊朗、以色列恐對戰 威脅中東供應 原油大漲
- Aug 12 Mon 2024 14:37
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金銀大漲 巴黎奧運金牌為歷屆最貴 原料價格約900美元
- Aug 12 Mon 2024 13:09
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本週總經大事｜美國非農風暴，市場是否過度反應？
一、上周盤勢與本周大事
上周，全球股市出現恐慌性多殺多，受美國科技巨頭財報不如預期和就業數據疲軟影響，市場對經濟硬著陸的擔憂加劇，導致股市大幅下跌。然而，隨著美聯儲官員釋出較溫和的經濟評估，股市在周後期出現反彈。下周將有多項重要經濟數據公佈，包括美國的 PPI 及 CPI、日本 Q2 GDP 增長、中國 7 月失業率等，這些數據將進一步影響市場走向。
二、黑色星期一，全球股市恐慌性拋售
近期，全球股市經歷劇烈震盪。在短時間內，市場出現了暴跌隨後又回漲的現象。美日股市帶頭大跌，美股 2 日狂跌，恐慌指數 VIX 飆升，殖利率曲線從「倒掛」轉為「正常」，而此現象通常被視為衰退前兆；日股的部分，日經指數在 2 日下跌 2,216 點，5 日再跌 4,451 點，創日股史上最大單日跌幅，但 6 日又寫下創紀錄的盤中及收盤漲點。隨後出現黑色星期一，台股 5 日重挫 1807.21 點，收在 19830.88 點，跌幅 8.35%，更跌破 2 萬大關，然隨後兩天又強彈，7 日創下史上最大漲點，收在 21295.28 點。
7 日日本央行副總裁內田真一出面安撫市場，表明在央行不會在金融市場動盪下升息，此鴿派發言一轉前一周的鷹派態度，消息帶動日經指數由跌轉漲。
三、暴跌原因分析
四、回彈原因分析
五、目前情勢與未來展望
六、分析與週策略
轉載:鉅亨
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- Aug 09 Fri 2024 09:00
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〈能源盤後〉美就業數據積極 緩解經濟衰退恐懼 市場關注中東局勢發展 原油漲逾1%
- Aug 08 Thu 2024 12:04
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美超微崩跌20% 華爾街看到兩大問題
人工智慧 (AI) 伺服器製造商美超微 (Super Micro) 上一財年繳出營收翻倍的成績單，預測新財年的營收一樣可能翻倍，但美超微財測似乎對華爾街來說還不夠出色，該股在週三 (7 日) 崩跌約 20%，成為標準普爾 500 指數中表現最差的股票。
華爾街關注，美超微現金消耗速度加劇，利潤率大幅下降。
瑞穗證券的分析師 Jordan Klein 寫道：「高營收成長是一回事，但如果它伴隨著或與利潤率壓力有關，投資人的反應普遍不會是積極的。」
Susquehanna 分析師 Mehdi Hosseini 認為，美超微在最近一季的燒錢速度加劇，他懷疑該公司在追求新的收入目標時是否會繼續快速燒錢，這意味著新財年的營收成長潛力約為 75% 至 100%。
美超微是否需要再消耗 20 億美元或更多的自由現金流來實現另一倍的收入？Hosseini 寫道，美超微「確實在執行大規模客製化 AI 伺服器 / 機架解決方案的計畫，儘管這種 (商業) 模式需要大量的營運資金投入，而公司也在承諾 (資本支出) 以進一步擴大產能。」
同時，Hosseini 補充說：「競爭格局依然激烈，而液體冷卻的毛利率低於預期。」他對該股的評級為「負面」，目標價為 325 美元。
美超微提供的液體冷卻解決方案在人工智慧時代具有吸引力，因為該技術對功率的要求很高。
Rosenblatt Securities 分析師 Hans Mosesmann 指出:「對一些投資人來說，問題在於管理層不會高價出售 (直接液體冷卻)，因為他們相信長期超大規模業務存在戰略機會。」
不過，他對美超微仍持樂觀態度。他指出，管理階層估計美超微在全球直接液冷市占率為七至八成，這相當「了不起」。
Mosesmann 認為，總體來說，AI 趨勢「是該公司構建模組架構、綠色運算、快速廣泛平台部署和必須具備的液冷能力的最佳時機」，維持該股了「買入」評級和 1,300 美元的目標價。
摩根大通分析師 Samik Chatterjee 也持樂觀態度。他寫道:「在我們看來，大多數投資人對美超微財報的第一反應，無疑是看到毛利率大幅疲軟，儘管投資人已經做好了利潤率低於 14%-17% 長期毛利率的準備。」
除此之外，他認為該公司未來將面臨「多重積極因素」。
Chatterjee 寫道：「毛利率預計將有所提高，美超微「預計將度過效率低下的高峰期」。
他寫道:「不可否認，(美超微) 將帶來利潤率改善。」儘管他仍認為，該公司可能需要在利潤率方面採取更強的執行力，才能維持維持「增持」評級和目標價 950 美元。
轉載:鉅亨
大昌證券股份有限公司樹林分公司
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